Sau đây mình đưa ra một vài phân tích cơ bản của mình dựa trên góc độ phân tích cơ bản .

1 . Lịch sử các giai đoạn hình thành của Petrosetco :

Tháng 6/1996 Công Ty Dịch Vụ - Du Lịch Dầu khí được thành lập theo Quyết định số 284/BT của Bộ trưởng, chủ nhiệm văn phòng Chính phủ .

Tháng 7/1997 sát nhập một số đơn vị trong ngành làm dịch vụ sinh hoạt, đời sống và du lịch phục vụ các hoạt động dầu khí, giai đoạn này cơ cấu tổ chức của Công Ty bao gồm: Văn Phòng Công Ty, Xí Nghiệp Dịch Vụ Dầu Khí Biển, Xí Nghiệp Dịch Vụ Dầu Khí Vũng Tàu, Khách Sạn Dầu Khí Vũng Tàu, và Chi Nhánh tại Hà Nội .

Tháng 2/1998 thành lập Liên Doanh Petro Sông Trà. Tháng 11/2000 thành lập Xí Nghiệp Dịch Vụ Dầu khí Biển. Tháng 10/2001 thành lập Xí Nghiệp Dịch Vụ - Thương Mại Dầu Khí. Tháng 5/2002 thành lập Xí Nghiệp Dịch Vụ Dầu khí Sài G.n. Tháng 4/2006 thành lập Nhà Máy Sản Xuất Bình Khí PetroVietnam. Tháng 9/2006 chuyển sang hoạt động theo hình thức Công Ty Cổ phần. Tháng 12/2006 mua lại phần vốn góp của Công Ty Du Lịch Quảng Ngãi trong Liên Doanh Petro Sông Trà .

Tháng 4/2007 thành lập Xí Nghiệp Viễn Thông Dầu Khí .

Tháng 9/2007 cổ phiếu của Công Ty chính thức niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh .

2 . Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh của PET :

Hiện tại cơ cấu doanh thu cua công ty như sau :

PSD – công ty dịch vụ phân phối tổng hợp dầu khí - năm 2008 PSD đã phân phối được 2,7 triệu chiếc điện thoại tăng 300% so với năm 2007 . Thị phần của PSD đã vượt con số 45%, cùng với FPT đã trở thành nhà phân phối điện thoại nokia hàng đầu tại Việt Nam, nâng thị phần điện thoại Nokia tại Việt Nam lần đầu tiên vượt qua con số 60%. Khả năng trong tương lại PSD sẽ dần dần chiếm lĩnh hết thị phần còn lại từ FPT .

Năm 2008 công ty bắt đầu bước vào khai thác lịnh vực phân phối laptop cho các hang nổi tiếng : DELL , ACER , HP , đây là một thị trường rất tiềm năng được đánh giá là có tốc độ tăng trưởng không dưới 30% một năm trong vài năm sắp tới đây . Và đây cũng có thể nói là lĩnh vực đã giúp PET có sự tăng trưởng doanh thu mạnh trong 6 tháng đầu năm . Với một mối quan hệ với hệ thống phân phối rộng lớn từ phân phối điện thoại sẽ là lợi thế lớn cho việc phân phối laptop của PSD .



Điểm qua hai quý đầu năm 2009 thì doanh thu tăng 37% , và khác với năm ngoái doanh thu có sự sụt giảm dần về các tháng cuối năm chủ yếu do sự ảnh hưởng của 2 cuộc khủng hoảng kép(lạm phát và khủng hoảng tài chính thế giới) . Tuy nhiên năm nay trong điều kiện nền kinh tế đang có bước phục hồi sau những bước suy giảm sẽ là động lực để doanh thu và PET có sự tăng trưởng tiếp tục vào cuối năm .

Bảng thống kế số liệu tài chính của PET :



Năm nay ngoài việc doanh thu có sự tăng trưởng thì lợi nhuận của PET cũng có sự tăng trưởng tốt , đã cải thiện của tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu từ 7,2% lên 7,6% , ngoài ra do sự hỗ trợ của gói kích cầu bù lãi suất nên từ quý II và 2 quý sau PET sẽ bớt đi được một khoảng chi phí lãi vai khoảng 40 tỷ . Điều này sẽ thúc đẩy lợi nhuận sau thuế của PET được tăng cao hơn .





Lợi nhuận 2 quý đầu năm của PET là 87 tỷ , EPS 2 quý = 1.490 đồng , nếu dự tính 2 quý sau cũng sẽ có lợi nhuận tươn tự thì ta có EPS cả năm là EPS 2009F = 2890 đồng , với mức giá 28.000 thì P/E của PET là 9,4 , một mức P/E rất hấp dẫn với một cổ phiếu tăng trưởng như PET . Tỷ số ROE và ROA có sự tăng trưởng mạnh qua hàng năm

3 . Những tiềm năng mới của PET :

Trong tháng 8 này PET vừa bổ sung thêm ngành nghề : đầu tư kinh doanh cảng sông cảng biển , thành lập sàn giao dịch bất động sản , bán buôn chất dảo nguyên sinh , bán buôn hạt nhựa chất dẻo , bán buôn nhựa tổng hợp, sản xuất và mua bán bao bì , tư vấn lập và quản lý dự án . Việc bổ sung thêm ngành nghề này có thể nói là sự mở đường để PET có thể hoạt động kinh doanh đa ngành nghề hơn với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ tập đoàn dầu khí Việt Nam . Nhìn vào các ngành nghề bổ sung chúng ta có thể thấy PET tập trung mạnh vào lịnh vực nhựa , hầu hết các lĩnh vực PET đăng kí thêm đều đã có hợp đồng được sắp đặt sẵn rồi , tháng 8 vừa qua PET đã nhận được hợp đồng cung cấp toàn bô hạt nhựa PP cho dự án Dung Quất , một hợp đồng rất béo bở và mang lại khoảng doanh thu hàng năm cho PET không dưới 150 triệu USD . Qua hợp đồng này chúng ta có thể thấy sự năng động của HĐQT PET đã rất biết nắm bắt thời cơ và tận dụng lợi thế từ tập đoàn Petro Việt Nam , có thể nói PET đã bắt đầu dấn thân sang một lĩnh vực khác(phân phối các sản phẩm nhựa) và cũng từ đây chúng ta có thể thấy các sản phẩm nhựa hoặc các chế phẩm từ dầu nhằm sản xuất nhựa từ nhà máy Dung Quất sẽ được phân phối thông qua PET . Tiềm năng đối với lĩnh vực này là vô cùng lớn , trong tương lai những hợp đồng béo bở này sẽ đưa PET trở thành một tổng công ty đa ngành có vị thế rất lớn trên nhiều lĩnh vực : phân phối điện thoại , laptop , sắn lát và các nguyên liệu và sản phẩm nhựa .

Việc bổ sung thêm ngành nghề quan lý dự án cũng là để hợp thức hóa việc PET được chuyển giao quản lý và khai thác hai tòa nhà của công ty dịch vụ kĩ thuật dầu khí , tòa nhà Petro Tower được xem là hình ảnh đại diện cho tập đoàn Petro Việt Nam ở miền Nam . Và đầy cũng là mở đường cho việc dần dần Pet sẽ dần được giao quyền quản lý và khai thác các tòa nhà công trình của tập đoàn Petro Việt Nam .

Với những tiềm năng và khả năng và PET đã thực hiện được mình đánh giá P/E với PET không dưới mức 12-15 , với EPS là 2.980 thì ta có mức giá hợp lý đối với PET với P/E là 12 là P =35.760 , P/E là 15 thì P = 44.700 .
Ta có bảng phân tích đô nhạy P/E của PET như sau :

Tác giả Agerrvan - Nguyễn Minh Ngọc (http://phochungkhoan.net)